除了联想控股

 理财保险     |      2019-12-29 05:37

原标题:联想控股(03396)组合交班有哪些看点?

除了联想控股,还有哪些标的可实行全流通来自智通财经app的原创专栏

原标题:75岁柳传志57岁朱立南卸任联想控股,宁旻、李蓬组合接班12月18日,联想控股股份有限公司(3396.HK)宣布,按照既定计划,75岁的联想控股董事长、执行董事、联想集团创始人柳传志卸任公司董事长及执行董事,将担任联想控股名誉董事长、资深顾问及董事会战略委员会成员;57岁的联想控股执行董事、总裁朱立南卸任公司总裁之职,将继续担任联想控股董事,并任董事会战略委员会成员。经联想控股董事会提名委员会提名,董事会决议通过,联想控股执行董事、高级副总裁、首席财务官宁旻接任董事长,并任提名委员会及战略委员会主席。董事会同时通过,公司高级副总裁李蓬出任首席执行官(CEO),董事会亦提名李蓬为公司执行董事。宁旻、李蓬作为联想控股新的领导核心,将带领公司继续向愿景不断迈进。(本文来自澎湃新闻,更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)

12月18日,联想控股(03396)发布一条重要公告:董事长、执行董事、联想集团创始人柳传志卸任该公司董事长、执行董事,执行董事、总裁朱立南卸任该公司总裁,首席财务官、执行董事宁旻出任董事长,高级副总裁李蓬出任首席执行官,并获提名为执行董事。

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这可谓联想控股的世纪大交班。一个新的核心领导团队正式从上一代的核心领导团队手中接过了公司的指挥棒,这在改革开放后第一代民营企业中,也开创了一个先河。那么这样一个长期规划、精心准备的交接方案,究竟有哪些看点?

4月20日,中国结算和深交所联合发布了《H股“全流通”试点业务实施细则》,同一时刻,证监会新闻发言人高莉于例行新闻发布会上表示,经过各方面共同努力,目前H股“全流通”试点各项准备工作基本就绪,现正式推出首家H股“全流通”试点——联想控股,一时间,全流通开启了刷屏模式。

水到渠成的交接时机

什么是全流通?

退休的消息虽来得突然,但并不意外,2019年5月,柳传志曾向媒体公开表示“退休已提上日程”。

简单来说,就是此前H股不能上市流通的内资股,现在可以在港股市场交易了。

事实上,自2015年在香港上市后,柳传志就开始认真准备联想控股的企业传承和接班人问题。在他的企业经营字典里,“建班子”始终排在首位。经过这几年的内部观察、培养、评估,以及外部甄选,柳传志、朱立南意见一致,认为宁旻和李蓬是最合适的董事长和CEO接班人选。

长期以来,在中国内地注册成立的企业,在香港市场发行的离岸股票即为“H股”,以港元交易和收取股息。而该企业在中国内地发行的其它股票,以人民币认购和收取股息,按资金来源划分,称为内资股。

从这个意义上说,联想控股此次交班是多年打磨、精心准备的传承计划,属于平稳交接,不是突发安排。

内资股股东和离岸外资股股东同是普通股股东,享有相同的权利,承担相同的义务。不过,内资股如果未在中国内地股票市场上市,则难以流通。只能在中国法人或自然人、合格国外机构投资者或战略投资者之间转让,且转让一般须获得国资委、证监会等监管机关的许可。

对联想控股来说, 2019年是承前启后的一年,企业战略2.0进入尾声和复盘阶段,下一个中期发展规划(战略3.0)即将开始。在此基础上,2020年由新的领导组合带领公司制定下一个新战略规划并推动实施,有利于公司未来的发展。

而H股全流通则将容许将“内资股”转为“外资股”,全放在港股市场流通交易,令大股东有机会减持套现。

如此观之,2019年是一个合适的交班时间。

全流通执行背景

据智通财经APP了解,2019年年初,“柳朱”与“宁李”便进行了多次内部谈话,确认了交班安排。到此次对外公布,“宁李”有了近一年的磨合、历练和过渡期。

近年上市的内地央企均采用H股架构,而其H股流通比多数在30%以下。这直接导致其在恒生系列指数以及MSCI系列指数等重要标杆指数中的权重偏低,其市值、权重和其企业规模(盈利规模、资产规模、业内市占率)等严重不相称。比如在港股市场上市的邮储银行、中国电信、人保集团等大型企业,其未上市流通股市值均超千亿港币。流通市值和权重差异导致了相关标的与其对标企业间明显地估值折让。

按照联想控股的说法,与柳传志与朱立南的“柳朱”组合相比, “宁李”作为新的领导组合,更具国际化,且更加年富力强。从中长期的角度来看,彻底交班以及年富力强的组合,更有利于推动企业发展革新。

H股全流通历史

年富力强的继任组合

最早也是目前唯一的H股全流通案例是2005年10月建设银行(601939CH/939.HK)以H股全流通的方式在香港上市外。之前重启H股全流通的政策导向包括:2017年6月,新一轮《内地与香港关于建立更紧密经贸关系安排》下的《投资协议》及《经济技术合作协议服务贸易协议签署》,提出在金融合作领域的一个重点,就是推动H股全流通。此外,在2017年7月,人民银行《2017中国金融稳定报告》也提出,将拓宽境内企业境外上市融资渠道,推进境外上市企业审批准备案制改革和H股全流通试点。