国泰君安黄燕铭:10年能翻10倍的股票,一定可以找到

 理财保险     |      2019-12-29 05:37

原标题:国泰君安黄燕铭:10年能翻10倍的股票,一定可以找到

国泰君安11月25日在北京召开年度投资策略会。国泰君安研究所所长黄燕铭在会议期间接受《第一财经日报》采访时表示,国泰君安研究所年内在完善研究体系、加强内部制度建设、提升研究策划能力等方面取得突破。被问及如何制定研究所的考核体系时,黄燕铭强调,

e公司讯,国泰君安研究所所长黄燕铭表示,大盘指数如果破3150,就意味着反转行情基本上已经确立了。所以3150一旦破了,我们认为破3200就在眼前。破3200后往上走的过程当中,3200到3500之间基本上是没有什么阻力的。在大盘指数往上走的过程中,要到下一个阶段,在3500到3600之间,才会出现新的阻力。

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证券时报e公司讯,国泰君安证券研究所所长黄燕铭12月18日表示,“很多投资人跟我说寻找10年能翻10倍的股票,一定可以找到,就是去找产业变迁过程中能够成为龙头的公司。不要妄论夕阳行业或朝阳行业,朝阳行业里的企业也会死掉的。今天大家都喜欢讲核心资产,我只想说,核心资产其实是没有的,核心资产在哪里,在人心里。人把心放在哪里,哪里就是核心资产,心漂移走了,核心资产就漂移走了。” (上海证券报)

国泰君安11月25日在北京召开年度投资策略会。国泰君安研究所所长黄燕铭在会议期间接受《第一财经日报》采访时表示,国泰君安研究所年内在完善研究体系、加强内部制度建设、提升研究策划能力等方面取得突破。被问及如何制定研究所的考核体系时,黄燕铭强调,国泰君安的研究员需要“内外兼修”;不仅要有过硬的研究能力,能否给公司带来相应现金流、行业内及外部客户的评价等也是重要的考核因素。

摘要 国泰君安研究所所长黄燕铭表示,这个时间应该上车,现在只是休整,行情并未结束。这轮行情是一个政策带来的行情,目前A股市场的状况是有基础的,对后市持有坚定的信心。

“国泰君安目前的研究体系很完整。特别是林采宜领衔的大类资产配置研究,在2015年也实现了重大突破。目前,任泽平的宏观研究、乔永远的策略研究、林采宜的大类资产配置、刘富兵的金工团队、徐赛飞的固定收益团队,构建了国泰君安完整的研究体系,这是未来发展的重要基础”,黄燕铭强调称。

国泰君安研究所所长黄燕铭表示,这个时间应该上车,现在只是休整,行情并未结束。这轮行情是一个政策带来的行情,目前A股市场的状况是有基础的,对后市持有坚定的信心。

黄燕铭谈体系建设:多强并立

“黄燕铭对话国君总量四首席——上车还是下车?”电话会议纪要

国泰君安策略会定于25日8点半开幕。会议还未正式开始,北京饭店首层宴会厅已经近无虚席。按照场所的安保规定要求,仅允许容纳千人进场,众多投资者都被拦置门外。主题演讲正式开始后,他们被引导至旁边的多媒体直播分会场参与。据官方不完全统计,当天参加现场策略会的投资者可能超过1300人。

时间:3月14日(周四)

黄燕铭在接受本报采访时表示,近年来国泰君安研究团队影响力大幅提升,应归功于研究体系建设更趋完善、内部制度建设得以强化、研究策划能力的明显提升。

李少君 国君总量团队负责人、全球策略首席

黄燕铭称,国泰君安历史上的研究体系更偏向自上而下;自下而上的研究体系略有不足,但在这几年里正在不断加强。此外,国泰君安以往还呈现出宏观强、策略弱的格局,但在策略分析师乔永远加入后,策略研究实力也补了上来。

所长 黄燕铭:上车还是下车?

策略会的议程安排上,国泰君安也有意强化“多强并立”的研究团队架构。

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首日上午依次为开幕致辞、任泽平的宏观经济主题报告、宏观经济主题论坛,以及林采宜的大类资产配置展望报告、首席策略分析师乔永远的主题演讲和策略论坛。

宏观 花长春:两会后政策延续还是调整?

两天前身陷纷争的任泽平与林采宜均按时出席了当天的论坛。

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在开幕致辞后,任泽平率先做宏观经济展望的主题报告,讲述对后期中国经济、政策面与资本市场走势的看法。其认为,中国经济过去一年经历快速下滑后,相当程度上已接近底部;四季度可能会短期企稳,未来经济走势可能呈“L”型。

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在主题演讲结束前,任泽平还对大类资产做出自己的判断,“目前股票市场是存量博弈,前方有密集的成交区域;债券市场我们还在方向性看多,美元正在重启第二轮强势周期。大宗商品还有两到三年的底部盘整。”

会议纪要

在宏观论坛后,林采宜做了题为“现金为王”的大类资产配置报告。她表示,成熟投资者正在回避风险资产,现金类资产投资收益率相对较高,当前现金类资产投资收益率相对较高,建议继续增持美元计其他现金类资产。

李少君:

引发市场关注的这场纷争,发生在策略会开始的两天前。因网络评选一事,任泽平在其微信发声称,以后请不要把任泽平和林采宜两个团队并列。其更直接向林采宜发问,“过去一年贵团队是否为公司创造过佣金收入?是否得到过机构投资者的认可?是否在市场各大评选中为公司赢得过荣誉?”

各位线上的投资者大家好,欢迎各位投资者参加国泰君安的总量夜话。今天的总量夜话有两个不一样的地方,一是在下午举办的“夜话”,更重要的是很荣幸地邀请到了国泰君安研究所的所长,黄燕铭老师参加。

对此,林采宜则以“君子不出恶言”回应。她表示与任泽平之间工作上交集甚少,也从未有过任何过节,“直到目前为止,我对任泽平没有过任何批评,今后也不会攻击他的。”

今天我将与黄老师讨论5个核心问题:

黄燕铭谈团队考核:看研究实力、业绩与客户评价

问题1:现在大家都比较关心的市场方向,是该上车还是下车?

对于国泰君安研究所年内的成果,黄燕铭还总结有内部制度建设得更为完善、研究策划能力亦取得一定突破。“制度是需要有前人写制度、后人读制度,前人与后人不一定要见面,但是可以通过‘写’与‘读’将制度传承下去。我们今年在合规建设上做了很大的改进,明年还会继续加强制度建设。”

黄燕铭:

当谈及建设成果的量化考核时,黄燕铭强调,对研究员的考核是件非常复杂的事情,研究能力是对研究员的首要考核指标。但与此同时,是否能给公司带来佣金等利益收入的现金流、能否帮助投行完成相应的项目等,也应是研究员重要的考核指标。此外,包括第一财经最佳分析师、新财富最佳分析师等外在评价因素,也值得考核体系参考。

最近大盘在这个位置上还要调整一段时间,但却是最好的上车时间,而不是下车的时间。我们来分析一下:

“但目前整个行业也没有很好的量化指标,我们希望研究员能积极往这方面努力。” 黄燕铭还向本报强调,国泰君安坚持研究员要“内外兼修”;内要有过硬的研究能力,外呈现良好的业绩和客户评价。

第一,这两天大盘出现了调整,为什么会调整?与两会刚刚结束有很大的关系,大家可以看到两会前有很多传言,也有很多游资聚集资金进入到股票市场。现在两会结束,话题落地,一些游资在这段时间退场,并没有什么特别大的利空,也没有特别的因素干扰市场,所以短期内市场调整是很正常的现象。

第二,现在市场在积蓄力量的过程中。2月27号的时候我说过,大盘指数在2900到3200之间是关键的阻力位置,要形成有效突破的话需要一些时间和一定的力量。2900到3200是大盘曾经从5000点跌下来的时候的一个密集的成交区,大量的股票在这里堆积,因此现在需要在大盘2900到3200的位置上反复进行交易,使筹码得到充分的清洗,这样大盘才能获得上涨的动力。

第三,大盘指数要往上冲的话需要一个力量。这个力量来源于一些新的因素的刺激,特别是一些比较大的周期类的股票,这些股票发力才能促使市场站上3200点。如果市场站上了3200点,往上还有一个比较大的空间。目前A股只是处于上涨过程中的一个休整的时间,等待新的机会的出现,并不是说行情到此就结束了。

所以你要是问我这个时间到底是上车还是下车,我知道很多基金经理、投资者关于这个问题非常关心,对于有些投资者买了股票,赚了钱,在3000点的位置上又兴奋,又担心市场会不会回落,想下车。但是又有些基金经理在前面的行情中没有赚到钱,又不甘心,在这个位置想上车又不敢上。所以大家现在都处于比较疑惑和焦灼的状态,这种状态在一段时间内会维持,但是我们认为,后续随着大盘在这个位置上不断地休整,筹码清洗干净之后,后市还会有一个继续上升的过程,所以我们对后市依然是看好的!

李少君:

黄老师明确地给出了答案:上车!现在只是休整,行情并未结束。

问题2:监管政策对市场的影响。

黄老师,我们关注近期监管部门出台了一些监管政策,主要是针对配资的,对于资金方面的政策始终是大家的一个心结,15年之后忘不了,那么您怎么看这次政策对市场的影响?

黄燕铭:

我想讲几个环节:

这次监管部门查配资,我认为这个时间点非常合适。在这个时间点做这件事,对整个市场的发展也是非常有益,对我们未来行情的健康发展也会有帮助,所以在这个时候,监管部门出手,查配资的问题也是有必要的。等到行情产生了巨大泡沫再去查,为时已晚。

回想下2015年的情况,当时我们看到监管部门查场外配资,导致市场暴跌,但是这里面有一个关键词叫“导致”,这个词用的其实是不合适的。2015年大盘出现暴跌的原因并不是监管部门查场外配资,而是资本市场微观结构恶化导致的。查场外配资不是原因,原因是整个市场之前放杠杆太凶。就好比你去店里买气球,老板把气球的气冲得特别足,你一摸,气球就爆了。那么到底是因为老板把气球的气打的太足,还是你摸了一下导致的气球爆掉?显然前者是主因,而摸一下只是催化剂。

现在我们看到市场起来了,健康发展的过程中气并没有被打的非常足,也没有到将爆而未爆的状态。如果现在不对场外配资进行排查,等到泡沫严重的时候再排查就为时已晚了。所以我认为吸取2015年股灾的教训,提前对风险性的因素控制好,对后续行情的发展是非常有益的。

李少君:

好的黄老师,其实您回答了一个大家非常关心的问题,就是资金涌入的太快容易导致气球气太满。下一个问题就来了,如果配资已经完成清查,气球也不太大,那么资金还是会决定风格。我们看到1月份、2月份和3月份的市场风格是不同的。

问题3:您怎么看下一阶段市场的风格和结构?

黄燕铭:

整个A股的大势从年初开始可以说经历了两个阶段,接下来开启的是第三个阶段。