转债基金成为中低风险投资者首选

 财经资讯     |      2019-12-29 05:37

摘要:“熊市像债券,牛市像股票” 寻找到一种中低风险、中高收益的标的是很多投资者的梦想。可转债就是这样一种收益和风险不对称的品种,其价格走势特征被概括为“熊市像债券,牛市像股票”。股票上涨的时候其股性可以随其上涨获得较高的收益,当市场不看好的时候...

  近期大盘反复震荡,尽管有估值较低、小盘股超跌等多种利好,但困扰市场的问题并没有彻底消退,中长期通胀压力不减将对市场形成长期压制,震荡盘整的可能性较大,节前市场心态不太稳定。在这种判断下,风险承受能力较强的投资者仍然可以配置权益类基金,但对于稳健型投资者而言,类似债券基金等中低风险基金在目前趋势不明的市场中具有良好的配置价值,可适当布局。

  □晨报记者 李锐

汇通网12月20日讯近期,短期理财产品成为许多投资者青睐的对象。对此,理财专家建议,投资者在选择短期理财基金时,一要根据资金闲余情况选择期限长度,二要关注历史业绩的稳定性。值得注意的是,在期限最短的7天理财产品中,规模最大的工银7天理财基金不仅业绩突出,其收益率也最为稳定。工银瑞信7天理财 A则稳定在3.506%~3.816%之间, 工银7天理财B年化收益率也在3.807%~4.117%之间窄幅波动。一般而言,短期理财基金运作期限从7天到6个月不等,投资者可以根据资金的流动性要求来选择不同类型的品种。不过从规模来看,目前7天理财最受欢迎。据同花顺(300033,股吧)数据显示,截至12月14日,10只7天理财基金份额合计达到542亿,在所有期限品种中排名第一;而6个月短期理财基金仅有两只,规模仅为17亿。

“熊市像债券,牛市像股票”

  申万收益

  从“基金弃儿”变成“市场香饽饽”需要多长时间?答案是“不到半年”。

来源:三秦都市报

  寻找到一种中低风险、中高收益的标的是很多投资者的梦想。可转债就是这样一种收益和风险不对称的品种,其价格走势特征被概括为“熊市像债券,牛市像股票”。股票上涨的时候其股性可以随其上涨获得较高的收益,当市场不看好的时候,它的债性又起到了安全垫的作用。而以此为投资标的的转债基金也表现出这样的特性。

  ◆产品特征

  进入2010年,受政策紧缩超预期以及海外市场拖累,A股市场持续下挫,单是近期就出现了三次百点大考,直接导致基金“地位”出现重新洗牌,原本被市场“遗弃”的中低风险基金,反而成了虎年的基金市场明星。

  可转债市场走势有多抢眼?看看转债基金产品的净值表现,就能够找到答案。日前,记者从兴业全球基金获悉,作为该公司发行的首只产品,同时也是目前国内唯一一只专注投资可转债的产品,兴业转债基金10月15日复权后累计净值达4.444元,创出历史新高。

  申万收益为申万深成指分级基金中的低风险份额,该基金在约定条件满足下每年可获得的约定收益为一年期银行定期存款利率(税后)加3%,剩余风险和收益由申万深成指分级的高风险份额——申万进取获取或承担。申万收益适合风险偏好较弱的投资者。

  谁说基金很难卖?南方避险的市场表现几乎完全推翻了这一论断。来自南方基金的数据显示,仅仅申购了一天,南方避险的申购金额已经超过27亿元,据此推算下来,该基金的配售比例仅为25%,创下近两年来基金申购配售比例的新低。资料显示,南方避险是一只属于中低风险的保本基金,而如此低的配售比例,充分说明中低风险基金的受欢迎程度。

  根据银河证券的统计,截至10月15日,兴业转债基金今年以来的净值增长率为7.16%,同类排名位居第二;过去两年、过去三年净值增长率分别为46.51%、13.70%,同类排名分列第二、第三位;该基金成立以来累计净值增长率更是高达345.03%,大幅超越同期A股大盘指数的表现。

  通过三种途径分享收益:申万收益每年根据1月1日中国人民银行披露的利率约定当年收益,根据2011年1月1日利率可得2011年申万收益的约定年收益为5.75%,截至2011年1月17日,申万收益报收于0.869元,折价13.36%。我们认为投资者有望通过三种途径分享到收益。

  其实,就在此前不久,类似的情形已经在市场出现。作为今年以来发行的首只货币基金,东吴货币基金在仅仅10天的发行周期内,竟然募集资金超过44亿元。除了几只银行系基金外,东吴货币基金的首发规模,已经超过了绝大多数同期发行的偏股型新基金首发规模,这样的结果还是多少出乎市场预料。

  10月18日,兴业全球最新公告显示,公司旗下兴业转债基金即将于10月22日进行第40次分红,分红额度为每10份基金份额派发红利0.24元,权益登记日、除息日为10月21日。

  折价回归提供二级市场交易机会:申万收益目前折价率同样处于上市至今的较底部区域,并且对比可比基金的历史折价率,申万收益的折价率也是较大的,考虑到低风险基金通常折价不会太高,我们认为申万收益折价继续拉大的空间有限,并可能进一步回归。如果未来市场下跌,那么低风险杠杆基金往往由于投资者需回避风险,会受到追捧,因此折价率可能进一步缩小甚至有溢价的可能,获利空间将更大。

  此外,就在今年1月份,银华旗下银华保本增值基金打开申购,原定30天的申购周期,结果一天申购规模即达到98亿元,远超原定36亿元的申购上限,只能提前结束申购并按比例配售。

  业内人士分析认为,兴业转债基金选择在此时点分红,主要原因是为了及时锁定收益,帮助投资者落袋为安。不过,这也不代表转债市场已无机会,相对而言,不少大盘转债的性价比正在超过中小盘转债,且已具备替代信用债和权益资产的优势。因此,看好其中机会的兴业转债持有人,可以选择红利再投资的方式;而有意投资可转债的投资者,也可借此机会以较低净值进行申购,不过须注意该基金目前已暂停接受3万元以上的大额申购和转入申请。

  恰当时机选择份额配对转换:目前申万收益处于深度折价状态,投资者可以选择在二级市场上买入申万收益并持有,选择合适时机买入申万进取,随后将其持有的每一份申万收益份额与一份申万进取份额进行配对申请转换成两份申万深成份额的场内份额进行赎回,从而获得收益。当然,份额配对转换获得收益需要满足以下条件:1份申万收益加1份申万进取相对于2份申万深成指整体处于折价。在满足该条件后,由于份额合并赎回需要T+2个交易日,因而在这2个交易日内若市场大跌,投资者仍有可能蒙受损失。但该机制的存在仍为投资者提供了一条可能的获利途径。

  除了上述基金,另外一些类似产品也出现申购量放大迹象。南方基金透露,该公司旗下中低风险基金——南方宝元、南方恒元、南方现金增利基金申购量均有较大程度放大,受到市场追捧。截至5月14日,南方宝元债券基金今年以来的收益名列保守配置型基金第一。

TAGS:中低转债成为首选基金投资者风险

  风险提示:申万收益没有到期日的概念,因此折价兑现有很大的不确定性,同时作为低风险产品,二级市场上交投活跃度较低,存在流动性风险。

  同样,今年以来业绩表现持续领先的华富收益增强债券基金,就有消息显示一只处于净申购状态。此外,富国天利债券基金今年以来也表现突出,受到市场投资者的青睐。而更想不到的是,这种氛围已经影响到了“一对多”专户产品的身上,而且中低风险的偏债型专户产品,更是受到投资者欢迎,沪上一家公司此类产品一天售罄就是很好的证明。

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