人保限售股解禁第一波:流通市值翻两番股价承压

 365bet体育在线投注     |      2020-02-01 18:29

T+- 虽然股价略有下跌,但仍是发行价的2.52倍。而且,2018年,中国人保发放了A股每股现金红利0.0457元(含税),这意味着此次解禁的股份通过分红即获得2.10亿元。 (原标题:人保限售股解禁第一波:流通市值翻两番股价承压) 回A将满一年的中国人保(601319.SH)迎来第一波解禁。11月18日,持有首发原股东限售股份和首发战略配售股份的8家股东将解禁45.90亿股,占其总股本的10.38%,而无限售条件A股流通股此前仅为10.11亿股。最近十多个交易日,中国人保股价震荡下跌,11月11日收报8.41元。当天,一位业内人士对时代周报记者表示,中国人保合理的市净率估值是1.4倍,即便算入今年税收改革的影响,最多也才1.6倍,但现在为2.08倍,明显高估,所以暂时不推荐。解禁市值是流通市值的4.5倍即将解禁的,是全国社保基金理事会和战略投资者所持股份。根据中国人保首次公开发行A股股票上市公告书,公开发行A股18亿股且未行使超额配售选择权,发行完成后总股本为442.24亿股。发行前,财政部和全国社保基金理事会分别持有298.96亿股、38.02亿股;发行后,这部分股份均被锁定,只是财政部股份锁定期为三年,全国社保基金理事会股份锁定期为一年。因中国人保A股发行采用向战略投资者定向配售、网下向询价对象配售和网上向符合资格的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。其中,境内战略投资者持有7.89亿股,占比1.78%,锁定期一年;境内公众投资者则持有10.11亿股,占比2.29%。据时代周报记者统计,中国人保的战略投资者包括险企和基金公司,包括国寿股份(601628.SH)、太平人寿、新华保险(601336.SH)、招商3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、易方达3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、南方3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、汇添富3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金(LOF)。中国人保A股发行价3.34元/股,每股面值1元,每股净资产为3.34元。如今,虽然股价略有下跌,但仍是发行价的2.52倍。而且,2018年,中国人保发放了A股每股现金红利0.0457元(含税),这意味着此次解禁的股份通过分红即获得2.10亿元。按照三季报的数据,中国人保每股净资产也上升至4.05元,每股收益为0.48元,则市盈率为17.52倍,市净率2.08倍。前述业内人士告诉时代周报记者,中国人保当前股价明显高估,加上投资者对解禁消息肯定不放心,可能会有抛压,即便股东不减持,股价也有往下走的可能性。3月7日,中信证券曾发布报告《财险龙头,但A股显著高估》,首次覆盖给予中国人保A股“卖出”评级,并预计中国人保2019年合理股价为每股4.71―5.38元,对应1.25―1.42倍PB(市净率)及13.1―15.0倍PE(市盈率)。不过,中国人保董事长缪建民11月1日表达了对市值管理的重视,还因此举办了上市以来的首个投资者开放日。人保财险利润仅增1.6%三季报显示,中国人保前三季度实现保险业务收入4403.55亿元,同比增长12.3%;实现净利润299.31亿元,同比增长73.8%;加权平均净资产收益率为13.0%,同比上升4.4%。其中,人保财险是其最重要的资产,贡献了净利润219.85亿元;而人保寿险实现净利润50.06亿元,人保健康实现净利润3.26亿元。不过,人保财险(02328.HK)前三季度未经审计的业绩公告显示,在扣除所得税费用前,利润总额213.61亿元,同比增长1.6%。上述业内人士评价,人保财险在财产险市场规模优势更大,成本控制做得很好,前三季度综合成本率97.9%还可以,但利润今年有所增长也是因为去年基数低,业绩比较一般。缪建民在开放日上表示,对于人保财险来讲,效益优先最突出的体现,就是综合成本率领先于市场,实现国际一流。今年前三季度,人保财险综合成本率97.9%,不过这包括了较高成本率的农险和社保,单就商业险来说,中长期综合成本率95%是可实现的,重点是精细化管理,堵塞理赔漏洞和利益漏损。根据2019年半年报,人保财险承保利润为43.39亿元,较2018年上半年的67.58亿元减少24.19亿元,下降35.8%。华创证券此前在研报中分析,下降主要原因是赔付率上升致综合成本率上升。而赔付率上升的原因主要为自然灾害及非洲猪瘟造成农险赔付率上升较大。半年报显示,农险已发生净赔款73.08亿元,同比增加14.31亿元,赔付率由62.8%提高至75.9%。承保利润由10.79亿元减少到4.93亿元。此外,车险承保利润由2018年中报的38.12亿元下滑到2019年中报的22.57亿元,减少了15.55亿元,是承保利润下降最多的部分。这也成为人保财险税前利润下滑的重要原因。有业内分析师曾对时代周报记者表示,人保财险税前利润下滑,最主要的因素在于报行合一和车险监管的力度加大,限制手续费投入竞争,费用率下降,保费首日费用也随之下降,未到期责任准备金计提相应增加,从而降低了已赚保费形成率,综合成本率抬升。上述分析师总结说,手续费影响是暂时的,承保利润边际还是在改善,今年赚的钱只是没有进利润表,而是放在了资产负债表。“中国人保未来能够把存量市场做好就已经很好了,而且在汽车销售数据下滑后,肯定看中非车业务,待开发的地方太多了。”前述业内人士对时代周报记者表示。中国人保在开放日上也强调,优化业务结构,中长期目标非车险占比要达到国际上的60%。今年前三季度,人保财险的保费结构中,非车险占比为42.98%,仍有较大增长空间。缪建民在开放日表示,从长远来讲,财险公司过度依赖车险的商业模式是有风险的。短期来讲,车险还是“吃饭”险种,要在做大做强车险的基础上,优化业务结构,使财险可以更健康更可持续地发展。

回A将满一年的中国人保(601319,股吧)迎来第一波解禁。

摘要 根据沪深交易所的安排,本周两市共有40家公司的限售股解禁上市流通,解禁股数共计126.74亿股,占未解禁限售A股的1.49%。其中,沪市84.64亿股,占沪市限售股总数1.94%,深市42.09亿股,占深市限售股总数1.02%。

11月18日,持有首发原股东限售股份和首发战略配售股份的8家股东将解禁45.90亿股,占其总股本的10.38%,而无限售条件A股流通股此前仅为10.11亿股。

据统计,本周将有40家上市公司126.74亿股解禁,流通市值1830.90亿元。

最近十多个交易日,中国人保股价震荡下跌,11月11日收报8.41元。

根据沪深交易所的安排,本周两市共有40家公司的限售股解禁上市流通,解禁股数共计126.74亿股,占未解禁限售A股的1.49%。其中,沪市84.64亿股,占沪市限售股总数1.94%,深市42.09亿股,占深市限售股总数1.02%。以4月19日收盘价为标准计算的市值为1830.90亿元,占未解禁公司限售A股市值1.66%。其中,沪市12家公司为1228.14亿元,占沪市流通A股市值的0.40%;深市28家公司为602.76亿元,占深市流通A股市值的0.34%。本周两市解禁股数量比前一周41家公司的87.24亿股,增加了39.50亿股,增加幅度为45.28%。本周解禁市值比前一周的1449.45亿元,增加了381.45亿元,增加幅度为26.32%,为年内最高,也是2015年6月中旬以来单周解禁市值最高。

当天,一位业内人士对时代周报记者表示,中国人保合理的市净率估值是1.4倍,即便算入今年税收改革的影响,最多也才1.6倍,但现在为2.08倍,明显高估,所以暂时不推荐。

深市28家公司中,胜利股份、顺利办、宝新能源等共20家公司的解禁股份是定向增发限售股份。昇兴股份、张家港行、金石东方、新美星共4家公司的解禁股份是首发原股东限售股份。蓝帆医疗、奥拓电子、金卡智能、健帆生物共4家公司的解禁股份是股权激励一般股份。其中,巨人网络的限售股将于4月22日解禁,实际解禁数量为15.97亿股,是深市周内解禁股数最多的公司,按照4月19日的收盘价20.32元计算的解禁市值为324.57亿元,是本周深市解禁市值最多的公司,占到了本周深市解禁总额的53.85%,解禁压力集中度高,也是解禁股数占解禁前流通A股比例最高的公司,高达373.97%。解禁市值排第二、三名的公司分别是中材科技和韵达股份,解禁市值分别为57.09亿元、47.72亿元。

解禁市值是流通市值的4.5倍

深市解禁公司中,胜利股份、顺利办、通化金马等22家公司均涉及“小非”解禁,需谨慎看待。此次解禁后,深市将有巨人网络、美利云、新美星、博雅生物共4家公司成为新增的全流通公司。

即将解禁的,是全国社保基金理事会和战略投资者所持股份。

沪市12家公司中,凯乐科技、龙元建设、皖江物流、太平洋、永艺股份共5家公司的解禁股份是定向增发限售股份。文灿股份、朗迪集团共2家公司的解禁股份是首发原股东限售股份。香江控股、四方科技、吉比特共3家公司的解禁股份是股权激励一般股份。华微电子的解禁股份是配股一般股份。长江电力的解禁股份是股改限售股份。其中,长江电力的限售股将于4月23日解禁,实际解禁数量为67.54亿股,是沪市周内解禁股数最多的公司,按照4月19日的收盘价16.77元计算的解禁市值为1132.66亿元,是本周沪市解禁市值最多的公司,占到了本周沪市解禁总额的92.23%,解禁压力集中度极高,也是解禁股数占解禁前流通A股比例最高的公司,高达44.30%。解禁市值排第二、三名的公司分别是皖江物流和龙元建设,解禁市值分别为23.37亿元、20.98亿元。

根据中国人保首次公开发行A股股票上市公告书,公开发行A股18亿股且未行使超额配售选择权,发行完成后总股本为442.24亿股。

沪市解禁公司中,吉比特、永艺股份、朗迪集团、华微电子、香江控股、龙元建设、四方科技、文灿股份均涉及“小非”解禁,需谨慎看待。此次解禁后,沪市将有长江电力、皖江物流、龙元建设、太平洋、朗迪集团共5家公司成为新增的全流通公司。

发行前,财政部和全国社保基金理事会分别持有298.96亿股、38.02亿股;发行后,这部分股份均被锁定,只是财政部股份锁定期为三年,全国社保基金理事会股份锁定期为一年。

统计数据显示,本周解禁的40家公司中,4月23日有8家公司限售股解禁,解禁市值合计为1210.02亿元,占到全周解禁市值的66.09%。其中,长江电力的解禁市值占到全周解禁市值的61.86%。本周解禁压力集中度很高。

因中国人保A股发行采用向战略投资者定向配售、网下向询价对象配售和网上向符合资格的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。其中,境内战略投资者持有7.89亿股,占比1.78%,锁定期一年;境内公众投资者则持有10.11亿股,占比2.29%。

据时代周报记者统计,中国人保的战略投资者包括险企和基金公司,包括国寿股份、太平人寿、新华保险、招商3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金、易方达3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金、南方3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金、汇添富3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金。

中国人保A股发行价3.34元/股,每股面值1元,每股净资产为3.34元。